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德银:美联储将推迟首次加息时间

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据美国博客网站BusinessInsider报道,德意志银行的首席美国经济学家乔拉沃格纳(JoeLaVorgna)认为,美联储要到市场认为合适时才

据美国博客网站Business Insider报道,德意志银行的首席美国经济学家乔·拉沃格纳(Joe LaVorgna)认为,美联储要到市场认为合适时才会开始加息。

拉沃格纳在周四公布的一份客户研究报告中指出,美联储将推迟加息时间,一直到市场给出明确的信号表明其已经准备好应对美联储政策立场转变时才会开始调高基准利率。

他在报告中写道:“最为重要的是,金融市场定价必须考虑到较高的加息可能性。换而言之,也就是说美联储不会利用货币政策紧缩措施‘突袭’金融市场。对美联储来说,难题是其需要说服市场相信联邦基金利率将在下个月被提高高。”

拉沃格纳在报告中列出了七件事情,认为只有在这些事情都发生了的情况下,美联储才会在10月份加息。在一天以前,他刚刚放弃了此前有关美联储将在9月份加息的预期。自2006年7月份以来,美联储一直都并未采取过加息措施。

对美联储来说,其双重使命要求其必须实现充分就业和物价稳定(美联储对于物价稳定的定义是通胀率为2%)。与此同时,虽然维持金融稳定并非美联储的使命,但该行也在努力致力于实现这个目标。

美联储理事会成员、美国联邦公开市场委员会(FOMC)的投票委员莱尔·布瑞拉德(Lael Brainard)曾在去年12月份表示:“保卫金融稳定性已经深深植根于美联储的使命和文化之中。今天,对于美联储的工作来说,金融稳定的重要性比以往任何时候都更大了。”

也就是说,一方面不能忽视美联储将关注市场形势来决定应在多大程度上容忍其政策立场发生变化,而在另一方面美联储的使命则是很明确的。现在距离全球金融危机爆发已经过去了七年时间,但美联储的零利率政策仍在很大程度上定位于危机时代。

据上周五公布的数据显示,8月份美国失业率下降到了5.1%,也就是美联储认为美国经济已经实现“充分就业”的失业率区间的中值。但与此同时,通胀则仍旧保持在较低水平,8月份核心个人消费支出物价指数(PCE)的年率仅为1.2%左右,这是美联储最看重的通胀衡量指标。

美联储副主席斯坦利·费希尔(Stanley Fischer)被视为除了该行主席珍妮特·耶伦(Janet Yellen)以外最具影响力的美联储理事会成员,他曾在杰克森豪尔(Jackson Hole)发表讲话称,美联储不需要等到通胀率重返2%目标即可开始加息。事实上,他的这一言论被视为首肯美联储采取行动。

但正如有着“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者乔恩·希尔森拉特(Jon Hilsenrath)等人所指出的那样,在美联储作出任何政策改变时,总是会首先明确表示其意图。而现在距离美联储召开下一次货币政策会议已经只有一个星期的时间,因此所有人都在猜测美联储下一步将会做些什么。

 
 
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