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风报深度分析深港通能否成为中国股市的一招妙棋?

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自8月16日国务院批准深港通计划后,这个深港两地股市互联互通的机制终于落地。中国证监会则于12月5日正式启动深港通。深港通,是
 自8月16日国务院批准深港通计划后,这个深港两地股市互联互通的机制终于落地。中国证监会则于12月5日正式启动深港通。深港通,是深港股票市场交易互联互通机制的简称,它的开通对中国股市到底意味着什么?风报(www.riskstorm.com)和您一起来深度探讨这个问题。

  毫无疑问中央政府对深港通寄予了厚望,这项机制将打通深圳与香港股市,进一步对外资敞开中国市场的大门,并允许更多资金流向外境。尽管如此,期待深港通消息推动大陆股市上涨的人,恐怕还是会大失所望。

  故事要从几个月前说起,中央政府在8月16日股市收盘后发布声明,称国务院已经批准深港通计划,该计划将需要四个月左右的准备时间。历史经验告诉我们,对于这种跨境联通机制,预期所能带来的冲击往往大过机制真正落地之后。沪深300指数在8月12日与8月15日累计上涨5%,创下五个多月以来最大两日涨幅,这正是对于开闸消息即将宣布的预期反应。8月16日消息出炉前转跌的股市再度反弹,但之后长期内的影响却是令人失望的。

  两年前沪港通面试之前,也是伴随着漫天飞舞的传言与臆测,而等2014年11月沪港通正式开闸后,人们的热情也随之淡去,每日交易额度常有富余。

  (数据来源于彭博)

  乐观人士认为此次深港联通与之前并不相同,作为南方城市,深圳紧邻特区香港,拥有着众多小而年轻的公司。相比之下上海则承载着中国大多数大型国有工业企业。相比上海交易所主要由传统经济的中坚分子所占据,深圳的消费者和科技优势对于国际投资者更具吸引力。

  在深交所上市的公司包括收购德国机器人制造商库卡的美的集团、烈酒制造商五粮液集团、电器类开发商格力集团等。除非有参与合格的外国机构投资者计划,否则外国投资者目前无法购买这些股票。深圳还拥有活跃的科技创业板,不过深港互联的初始阶段尚未包含这部分市场。

  如此不同寻常的投资组合可能会吸引香港投资者。不过这种兴趣是否足以克服沪港通项目中曾经出现的失衡仍然值得怀疑。自从一月沪港通以来,经由上海流入香港的资金远远超过了其他方式的资金流动。截至8月深港通宣布以前,北向流入上海的3000亿人民币的总额度已使用过半,而南向流动的2500亿元的额度已使用超过80%。在这股购买趋势的带动下,香港恒生指数在今年上升了4.6%,而上证综合指数则下降了12%。

  (数据来源于彭博)

  香港市场的吸引力部分源于一些公司的股票不在中国内地上市——例如互联网巨头腾讯和全球银行巨头汇丰银行。两地均有上市的公司在香港的股价则普遍更低。由于港币与美元挂钩,在香港购买股票也可作为一种防范人民币贬值的手段。换言之,就目前的情况而言,人们并没有办法遇见深圳交易渠道能够扭转沪港通中出现的失衡的可能性。

  来源:互联网

 
 
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